Buceo profundo de spin-off del portador

Descripción del Proyecto

Análisis profundo de Carrier Global Spin-off – 30 de marzo de 2020

Recursos de la empresa matriz:

Formulario de transportista 10 – 11 de marzo de 2020

Presentación del Día del Inversionista de Carrier – 10 de febrero de 2020

Información del contacto:

Otros recursos:

Las existencias de HVAC se mantendrán altas incluso si la economía se enfría – 5 de abril de 2019

5 tendencias emergentes que están remodelando la industria de HVAC comercial -18 de enero de 2020

Visión general

El 26 de noviembre de 2018, United Technologies (UTX $ 82) anunció la intención de la empresa de escindir sus negocios comerciales, Otis y Carrier, en entidades independientes. Posteriormente, en 2019, UTX acordó una fusión de iguales con Raytheon (RTN $ 124). UTX asumirá el nombre de Raytheon Technologies y será una de las empresas aeroespaciales y de defensa más grandes e importantes del mundo. El precio de las acciones de UTX había sido muy fuerte hasta el reciente susto del coronavirus, avanzando casi un 44% el año pasado, mientras que las estimaciones habían ido en aumento. Carrier, una empresa bien establecida, es un proveedor global de HVAC, refrigeración, automatización de edificios y productos de seguridad y protección contra incendios. Los ingresos de la empresa en 2019 fueron de aproximadamente $ 18,6 mil millones con una ganancia operativa de $ 2,6 mil millones. Los accionistas de United Technologies recibirán 1 acción de Carrier por cada acción que posean (el Formulario 10 dice que habrá alrededor de 865,3 millones de acciones en circulación). Otis, una empresa con una larga trayectoria, es el fabricante líder mundial de ascensores, escaleras mecánicas y pasillos rodantes. Los ingresos de Otis en 2019 fueron de aproximadamente $ 13,1 mil millones y el EBIT fue de aproximadamente $ 1,8 mil millones. Los accionistas de UTX obtendrán 0,5 acciones de Otis por cada acción que posean. Ambas escisiones estarán libres de impuestos. La fecha de registro fue el 19 de marzo y la fecha de distribución será el 3 de abril. Recientemente publicamos una inmersión profunda en Otis. Carrier cotiza en el mercado cuando se emite a $15,25 por acción. La capitalización de mercado implícita es de $ 11.03 mil millones. Nuestra estimación del valor razonable está muy por encima del precio de emisión, como verá en nuestra discusión de valoración a continuación. Esperamos que la negociación "regular" de las acciones ordinarias de Carrier comience el 4 de abril.

¿Por qué el Spin-off?

El razonamiento presentado en el comunicado de prensa decía: “Cada negocio estará mejor posicionado para seguir una estrategia de asignación de capital más adecuada a su respectiva industria y perfil de riesgo y rendimiento, y disfrutará de una mayor flexibilidad con una moneda de capital independiente y una gerencia y empleados más adecuadamente alineados. incentivos.” Al revisar el desempeño de cada uno de los segmentos de UTX, verá que el crecimiento de los ingresos y las ganancias operativas en Otis y Carrier ha sido un lastre para el desempeño general. Ambas divisiones han mostrado caídas en las ganancias desde 2016 y el crecimiento de los ingresos ha sido inferior al 4 % anual. Por el contrario, Pratt & Whitney y Rockwell Collins han mostrado un fuerte crecimiento de los ingresos. Ambos también tuvieron un buen crecimiento en las ganancias operativas. Incluso después de un año sólido en 2019, la valoración de la empresa podría mejorar. Con la relación EV a EBITDA ahora en 8 (por debajo del 12,5 recientemente), la gerencia espera una mejor valoración de un juego puro.

Descripción general de la escisión

empresa _

Carrier está organizado en tres segmentos comerciales: HVAC; Refrigeración; y Bomberos y Seguridad. La empresa se enorgullece de su historia de innovación, comenzando con sus fundadores: Willis Carrier, quien diseñó el primer sistema de aire acondicionado moderno del mundo; Robert Edwards, quien patentó la primera campana de alarma eléctrica; y Walter Kidde, quien produjo el primer sistema integrado de detección de humo y extinción de dióxido de carbono para uso a bordo de barcos. En los últimos dos años, han introducido más de 200 nuevos productos.

Hoy, Carrier es bien conocido y tiene una cartera de marcas que incluyen Carrier, Automated Logic, Carrier Transicold, Edwards, GST, Kidde, LenelS2 y Marioff. La compañía cree que sus negocios permiten la vida moderna al promover edificios e infraestructuras más inteligentes, más seguros, más eficientes y más sostenibles. Carrier también ofrece una amplia gama de servicios de construcción relacionados, incluidos servicios de auditoría, diseño, instalación, integración de sistemas, reparación, mantenimiento y monitoreo. La compañía también ofrece productos y soluciones de refrigeración y monitoreo para la industria del transporte. Carrier vende sus productos y soluciones directamente, incluso a contratistas y propietarios de edificios, empresas de transporte, tiendas minoristas y empresas de servicios de alimentos, o indirectamente a través de empresas conjuntas, representantes de ventas independientes, distribuidores, mayoristas, comerciantes y tiendas minoristas. Tienen una amplia presencia global con aproximadamente 53 000 empleados en todo el mundo, incluidos aproximadamente 3600 ingenieros, y sus soluciones se venden en más de 160 países de todo el mundo. De acuerdo con la siguiente tabla del Formulario 10, Carrier ha disfrutado de un modesto crecimiento de las ventas y las ganancias operativas se han mantenido estables durante los últimos cuatro años. El margen operativo ha disminuido del 15,3% en 2015 al 13,7% el año pasado.

En el cuarto trimestre del año pasado, las ventas de Carrier disminuyeron un 2,8 % y el beneficio operativo ajustado disminuyó un 4,8 %. Las expectativas para el 2020 fueron presentadas en el día del inversionista y se muestran a continuación:

Más allá de 2020, esperan un crecimiento de ventas de un dígito medio y un crecimiento de EPS ajustado de un dígito alto. Deberíamos buscar que la tasa de conversión del flujo de efectivo libre sea del 90 al 100%.

El modelo de negocio esperado se muestra a continuación:

Estrategia de la empresa

La empresa tiene una estrategia ambiciosa para restablecer el crecimiento aprovechando lo que consideran megatendencias mundiales duraderas. La urbanización, el cambio climático, los crecientes requisitos de seguridad alimentaria, el aumento de los estándares de vida y la necesidad de aumentar la conservación de energía son tendencias que respaldan la demanda de productos y servicios de Carrier. David Gitlin, que llegó de la industria aeroespacial hace unos seis meses y ahora es el director ejecutivo de Carrier, describió la estrategia de la empresa. Gitlin dijo que un tema básico será el crecimiento de primera línea. El primer tramo de la estrategia será hacer crecer la base. Planean invertir en I+D y hacer crecer la fuerza de ventas para permitir este crecimiento. En segundo lugar, planea concentrarse en el producto y la extensión geográfica. La tercera pata de su estrategia es expandir su negocio de servicios y adoptar la innovación digital. Han traído a Carrier personas de otros segmentos de UTX y de fuera de la empresa que han tenido éxito en el crecimiento de los negocios de servicios. Planean pagar su estrategia con reducciones de costos. Gitlin señala el éxito que disfrutaron en Rockwell Collins (una división de UTX) en la reducción de costos. Afirma que estas iniciativas no se lograrán a expensas de la reducción de márgenes, una afirmación ambiciosa sin duda. Por último, Carrier seguirá intentando optimizar su cartera de productos y servicios realizando desinversiones y buscando adquisiciones inteligentes.

Industria

El CEO Gitlin se entusiasmó al describir cuatro macrotendencias duraderas que respaldan su predicción de un crecimiento medio de la línea superior de un solo dígito en Carrier. Grand View Research respalda esta predicción en un informe reciente que dice que la industria HVAC de $ 130 mil millones crecerá un 6.1% por año desde 2020 hasta 2027. El cambio climático respaldará la demanda de productos de aire acondicionado y provocará un cambio regulatorio. Gitlin señaló que los 18 años más calurosos de la historia ocurrieron en los últimos 19 años. La urbanización de la población mundial ha sido una tendencia constante y continua. El 50% de la población mundial ahora vive en áreas urbanas y aseguró que el número será del 70% para 2050. La demanda de refrigeración, detectores de humo y otros equipos de seguridad acompañarán este movimiento a las ciudades. El continuo crecimiento de la clase media también habla del apoyo a los productos de Carrier. Finalmente, la digitalización y conexión de equipos HVAC ayudará con el mantenimiento preventivo y reducirá los costos para la industria. Está claro que los avances tecnológicos inteligentes y respetuosos con el medio ambiente juegan un papel muy importante en la configuración de la industria HVAC. DeVap, abreviatura de evaporación mejorada con desecante, enfría el aire mediante un sistema de enfriamiento por evaporación en el que el agua pasa a un medio de nido de abeja y se sopla un ventilador a través del nido de abeja para que el agua se evapore. Los CFC (clorofluorocarbonos) peligrosos para el medio ambiente están siendo reemplazados por R22, un refrigerante más ecológico. Los termostatos inteligentes y la tecnología geotérmica se convertirán en estándar. También se desarrollarán modelos digitales de "software como servicio" más sofisticados habilitados por datos y análisis.

Competencia

Carrier está sujeto a una competencia significativa de un gran número de empresas en los Estados Unidos y otros países, y cada una compite en función del precio, el cronograma de entrega, el rendimiento del producto y el servicio. Las geografías en las que venden sus productos y servicios tienden a tener una gran cantidad de competidores locales, pero claramente Carrier es uno de los principales fabricantes de equipos y proveedores de servicios en la mayoría de las regiones. La empresa hace hincapié en la innovación técnica, ofrece precios promocionales e incentivos de formación para frustrar la competencia. La anticipación del cambio regulatorio es importante para Carrier para que los productos y servicios puedan adaptarse rápidamente. La competencia en equipos HVAC incluye muchas empresas internacionales, regionales y locales. Los más grandes incluyen Daikin Industries, Ltd., Gree Electric, Ingersoll-Rand PLC, Johnson Controls International PLC, Lennox International, Midea Group y Mitsubishi Electric Corporation. La competencia en refrigeración también incluye empresas multinacionales, como Ingersoll-Rand PLC, Daikin Industries, Ltd. y Panasonic Corporation. Las ventas dependen en gran medida del rendimiento, la eficiencia y la fiabilidad del producto, así como del servicio y la asistencia. De vez en cuando, los clientes y otros pueden buscar convertirse en proveedores competitivos de sus productos y servicios o seguir otras estrategias para alterar el modelo comercial. Por ejemplo, una filial de un cliente en el negocio de refrigeración para transporte comenzó a producir unidades de refrigeración para contenedores de envío, y otro de sus clientes de refrigeración para transporte comenzó a producir unidades de refrigeración para remolques de camiones. La competencia en productos, soluciones y servicios contra incendios y seguridad incluye varias grandes empresas multinacionales, incluidas Assa Abloy AB, Bosch Group, Zhejiang Dahua, Hangzhou Hikvision Digital, Honeywell International Inc., Johnson Controls International PLC y Siemens AG.

Clientes

Carrier vende sus productos y servicios directamente a los clientes finales e indirectamente a través de miles de distribuidores, representantes de ventas independientes, mayoristas, distribuidores, otros socios de canal y puntos de venta minorista. El modelo de negocio de Carrier no depende de un solo cliente. Los productos resuelven diferentes problemas para un conjunto muy diverso de clientes en una variedad de aplicaciones y ubicaciones. Esperan que las ventas a los mercados emergentes sigan representando una parte importante de las ventas a medida que las naciones y regiones en desarrollo de todo el mundo aumenten la necesidad de sus productos.

Calidad de Negocios

Carrier se beneficia de márgenes competitivos y un historial de buena generación de flujo de efectivo. En los últimos dos años, los márgenes operativos han sido superiores al 13 %, por debajo de los años anteriores, pero siguen siendo un nivel respetable sostenido a través de marcas sólidas y eficiencia operativa. El negocio también se beneficia de la baja intensidad de capital que ha contribuido a un historial de generación de un sólido flujo de caja operativo. En los últimos dos años, los gastos de capital promediaron aproximadamente el 1,3 % de las ventas netas y la empresa generó un flujo de caja operativo acumulado de $4100 millones. Luego de la distribución, espera pagar un dividendo en efectivo trimestralmente a una tasa anual agregada de aproximadamente $550 millones. En relación con su enfoque en el desempeño rentable, lanzaron una iniciativa estratégica de reducción de costos en 2019 con el objetivo de reducir los costos administrativos generales, de fábrica y de la cadena de suministro acumulados en hasta $ 600 millones en total para fines de 2022. EBITDA en 2019 fue casi 8 veces el costo de interés anual proyectado, un índice de cobertura muy sólido.

Carrier, aunque no es tan atractivo como Otis, genera rendimientos muy altos sobre el capital invertido, como se muestra a continuación.

Los negocios de Carrier son económicamente sensibles a los ciclos de construcción residencial y comercial.

Repasamos el 10-k de UTX de 2010 para analizar el comportamiento cíclico de la empresa durante la última recesión.

Como se muestra arriba, los ingresos pro forma de Carrier disminuyeron un 21 % y las ganancias operativas disminuyeron un 33,6 % en 2019. Si bien esta es una disminución sustancial, no fue catastrófica. Como tal, Carrier podría ser una compra atractiva en algún momento si se vende a un nivel draconiano.

Estructura capital

Carrier completó recientemente transacciones de financiamiento de aproximadamente $ 10.7 mil millones y los ingresos se utilizarán para distribuir efectivo a UTX. Como resultado de estas transacciones, Carrier anticipa tener aproximadamente $11 mil millones de deuda pendiente al finalizar la escisión. Los vencimientos están espaciados con un vencimiento promedio de 14 años. Se espera que el interés proforma sea de $379 millones o 3,39%. En la fecha de distribución, la deuda consistirá en una combinación de pagarés a largo plazo y préstamos bancarios a plazo. La compañía espera una calificación crediticia de grado de inversión por parte de Moody's Investors Services, Inc. y Standard & Poor's. La siguiente tabla muestra la capitalización de Carrier al 31 de diciembre de 2019, sobre una base histórica y pro forma.

La compañía también tendrá otras obligaciones contractuales fuera del balance por un total de poco más de $ 3 mil millones que consisten en arrendamientos operativos, obligaciones de compra y otros pasivos a largo plazo. Aproximadamente la mitad se cumplirán en 2020.

Compensación de Gestión e Incentivos

De las 15 personas que se consideran en el equipo de liderazgo, 8 se unieron a Carrier en junio del año pasado. La compañía espera que esta captación de talento pueda fomentar un nuevo sentido de urgencia por el crecimiento. Los otros miembros del equipo tienen muchos años de experiencia en Carrier. La compañía estará dirigida por David Gitlin, quien será el presidente y director ejecutivo de Carrier, y John V. Faraci, quien será el presidente ejecutivo de Carrier. A continuación se muestran los antecedentes de estos y otros cargos de liderazgo de mayor jerarquía:

Biografías

John Faraci se desempeñó como presidente y director ejecutivo de International Paper de 2003 a 2014. A principios de 2003, fue elegido presidente y director de ese

empresa, y se desempeñó como vicepresidente ejecutivo y director financiero de 2000 a 2003.

David Gitlin fue nombrado presidente y director ejecutivo de Carrier en junio de 2019. Gitlin tiene muchos años de experiencia variada en United Technologies. Anteriormente se desempeñó como presidente de HVAC. Antes de eso, fue presidente y director de operaciones de Collins Aerospace y presidente de UTC Aerospace Systems de 2015 a 2018 después de liderar la integración de Goodrich Corporation con UTX. Gitlin obtuvo una licenciatura de la Universidad de Cornell, un Doctorado en Jurisprudencia de la Facultad de Derecho de la Universidad de Connecticut y un MBA de la Escuela de Administración Sloan del MIT.

Timothy McLevish fue nombrado vicepresidente y director financiero de Carrier en octubre de 2019. Tiene una amplia experiencia en una variedad de empresas destacadas, incluida la más reciente, WalgreenBoots Alliance, donde se desempeñó por última vez como asesor sénior del director ejecutivo. Otros nombramientos incluyen Kraft Foods, Ingersoll Rand, The Mead Corporation, Kennemetal, RR Donnelley y Conagra. El Sr. McLevish tiene una licenciatura de la Universidad de Minnesota y una maestría en administración de empresas de la Escuela de Negocios de Harvard.

Christopher Nelson será el presidente de HVAC Commercial, designado en abril de 2018. Anteriormente, ocupó muchos cargos en Carrier, incluido el de presidente de HVAC en América del Norte de 2012 a 2018 y vicepresidente de ventas y marketing para sistemas residenciales y comerciales de 2008 a 2012 Nelson tiene una licenciatura en ciencias de la Universidad de Notre Dame y una maestría en administración de empresas de la Universidad de Cornell.

Mathew Pine será presidente de HVAC Residential. Matthew Pine, nombrado en abril de 2018. Antes de eso, ocupó varios otros cargos dentro del negocio de Carrier, incluidos vicepresidente y gerente general, HVAC – Residencial de 2017 a 2018 y vicepresidente de marketing y gestión de productos de 2014 a 2017. Pine ocupa una licenciatura en negocios de la Universidad de Alabama y un MBA en finanzas de la Universidad Northeastern.

Jurgen Timperman será el presidente de Fire & Safety, designado en febrero de 2019.

Antes de eso, ocupó varios otros cargos dentro del negocio de seguridad y contra incendios de UTX, incluido el de presidente de productos globales contra incendios y seguridad de 2017 a 2019, presidente de productos globales de seguridad de 2015 a 2017, presidente de soluciones de seguridad y acceso de 2012 a 2015, Presidente de Operaciones de Incendios y Seguridad de 2011 a 2012 y Gerente General Regional de Productos de Seguridad Global, Medio Oriente y África de 2009 a 2011. El Sr. Timperman tiene una maestría en ingeniería electromecánica de la Universidad de Ghent en Bélgica.

Compensación

Inmediatamente después de la distribución, el programa de compensación para ejecutivos de Carrier será similar al programa de compensación para ejecutivos de UTX y, por lo general, estará compuesto por un salario base, una bonificación anual basada en el desempeño, premios anuales de incentivos a largo plazo (unidades de acciones por desempeño, derechos de apreciación de acciones y beneficios especiales). Equity Grants) y gratificaciones ejecutivas. Posteriormente, el Comité de Compensación del Transportista reconsiderará y desarrollará los programas de compensación del Transportista que sean consistentes con las necesidades y objetivos comerciales del Transportista. Carrier tendrá requisitos rigurosos de propiedad de acciones para altos ejecutivos y directores. Se requerirá que cada funcionario ejecutivo de Carrier posea acciones ordinarias de Carrier que van desde seis veces su salario base para el director ejecutivo hasta tres veces para los ejecutivos menos senior. Estos requisitos tienen por objeto reducir el riesgo alineando los intereses económicos de los ejecutivos y directores con los de los accionistas.

Carrier adoptará el Plan de incentivos a largo plazo 2020 inmediatamente después de la distribución. 90 millones de acciones están reservadas bajo el plan de distribución a los empleados (865,3 millones de acciones en circulación). Estas acciones se pueden otorgar durante un período de años. Los premios individuales en cada año son limitados.

El presidente ejecutivo de Carrier, John V. Faraci, recibirá un salario base de $1,000,000 por año y una oportunidad de premio de incentivo anual a largo plazo de $1,500,000.

La siguiente tabla muestra la compensación de 2019 para los ejecutivos clave.

El fondo de bonificación para la empresa está en función de lograr objetivos predeterminados de EBIT y flujo de caja libre. Los premios LTI están diseñados para alinear los intereses de

ejecutivos y accionistas al mismo tiempo que atrae y retiene a líderes sénior talentosos. Las adjudicaciones están sujetas a requisitos de adjudicación de tres años, basados ??en el servicio (y en el caso de las PSU, basados ??en el desempeño).

Potencial de venta indiscriminada

De las dos escisiones (Otis y Carrier), creemos que Carrier podría ser la más sujeta a ventas indiscriminadas, ya que es la empresa más sensible al ciclo. No obstante, Carrier seguirá siendo una acción de gran capitalización y muchos administradores de fondos mutuos podrán poseerla. Esto puede limitar la presión de venta indiscriminada.

Valuación

A su precio de emisión de $ 15,25, CARR cotiza a una capitalización de mercado de $ 13,2 mil millones y un valor empresarial de $ 26,5 mil millones.

Parece muy barato sobre la base de 2019, pero espero caídas de acciones en EBITDA, FCF y EPS en 2020, en consonancia con 2009.

En comparación con sus pares públicos, CARR parece barato en los números de 2019, menos en los números de 2020. Sin embargo, los números de 2020 para el conjunto de pares de CARR no se han ajustado a la baja. Como tal, 2019 es probablemente el mejor año de comparación.

El análisis de flujo de efectivo descontado sugiere que CARR vale $ 25 a $ 32.

Conclusión

Si bien CARR parece estar vendiéndose en el mercado cuando se emite con un descuento del 48 % sobre su valor razonable, nos acercamos a las acciones con cautela. Creo que los próximos dos trimestres serán difíciles para la mayoría de las empresas públicas, especialmente aquellas como CARR, que son cíclicas. Mi sensación es que los inversores pueden comprar CARR significativamente más barato en el futuro. Al precio correcto, CARR sería una compra convincente, ya que su negocio debería recuperarse considerablemente después de una recesión.

CARR también espera pagar un dividendo anual de $550MM que corresponde a un rendimiento del 4,2%. Si bien pronostico que las ganancias operativas disminuirán un 25 % en 2020, sigo esperando que la empresa genere $1.300 millones de flujo de caja libre. Como tal, el dividendo tendrá mucha cobertura.

Riesgos

En el Formulario 10 se enumeran muchos riesgos que son comunes a todas las spin-offs. Mencionamos los que nos parecen más importantes.

  • Casi la mitad de los ingresos de Carrier provienen del extranjero y la empresa depende de muchos proveedores, por lo que el coronavirus, particularmente en China, tendrá un gran impacto en el suministro y los ingresos del próximo año.
  • Más de la mitad de los ingresos anuales de la empresa provienen de la venta de nuevos equipos para nuevas construcciones. Las industrias de la construcción son muy cíclicas y la actual recesión en la economía global afectará las ventas.
  • CARR tiene un alto apalancamiento con una deuda neta (incluimos obligaciones de pensiones y otros como “deuda”) a un múltiplo de EBITDA '19 de 3.6x. El hecho de que la empresa haya podido emitir deuda al 3,4 % sugiere un negocio sólido y resistente. No obstante, Carrier podría estar sujeto a rebajas en la calificación crediticia si el negocio gira hacia el sur.
  • UTX, Carrier y Otis se indemnizarán mutuamente por ciertas responsabilidades. Si se requiere que el Transportista pague estas indemnizaciones, los resultados financieros podrían verse afectados.
  • Aunque los montos involucrados en los reclamos relacionados con el asbesto no son significativos individualmente o en conjunto en ningún año, la publicidad en torno a los reclamos podría dañar las acciones. El rango estimado de pasivos totales para resolver todos los posibles reclamos futuros pendientes y no declarados por asbesto hasta 2059 es de aproximadamente $ 255 millones a $290 millones. CARR ha registrado el monto mínimo de $255 millones, el cual se encuentra registrado en Otros pasivos a largo plazo en el Balance General. La espuma formadora de película acuosa ("AFFF") es una espuma ignífuga que se utiliza para extinguir ciertos tipos de incendios principalmente en aeropuertos y bases militares. AFFF fue fabricado por varias empresas, incluidas National Foam y Angus Fire, que tenían una participación muy pequeña en el mercado de AFFF tanto en los Estados Unidos como en todo el mundo. UTX adquirió los negocios National Foam y Angus Fire en 2005, que habían sido operados por Carrier. En 2013, UTX vendió el negocio. Carrier y muchas otras partes han sido nombradas demandadas en numerosas demandas que alegan que el uso histórico de AFFF causó lesiones personales y daños a la propiedad. Carrier cree que tiene sólidas defensas frente a las reclamaciones. Si los demandantes prevalecieran, la responsabilidad no se conoce.

Qué sucede con las acciones de UTX después de la fusión

Tras el cierre de la fusión, el nombre de United Technologies cambió a 'Raytheon Technologies Corporation', y sus acciones ordinarias comenzarán a cotizarse hoy en la Bolsa de Nueva York con el símbolo de cotización 'RTX'. Los accionistas de United Technologies seguirán manteniendo sus acciones ordinarias de United Technologies, que ahora

¿UTX es ahora RTX?

En A, United Technologies (ticker: UTX) se fusionó con Raytheon Corporation (ticker: RTN) y ahora es Raytheon Technologies (ticker nuevo: RTX).

¿Qué escindió Raytheon?

En A, United Technologies Corp, renombrada como Raytheon Technologies (NYSE: RTX, $49.93, Capitalización de mercado: $75.7 mil millones) completó la escisión libre de impuestos de Otis Worldwide Corp (NYSE: OTIS, $47.32, Capitalización de mercado $20.5 mil millones) y Carrier Global Corp (NYSE: CARR, $ 16,92, capitalización de mercado $ 14,7

De quién fue la escisión global de Carrier

Carrier se convierte en una de las empresas públicas más grandes del sur de la Florida después de completar la escisión. La compañía construyó recientemente su sede en el sur de Florida. Carrier Global Corp. comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York el viernes después de completar su escisión de United Technologies Corp.

Video: utx spin offs

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